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    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【通悉大市】ATM跌勢未止 進場撈Call宜留意引伸波幅相關風險

    【輪證】 2020/12/28 14:15

    【now.com財經】重磅科技股跌勢未止,阿里巴巴(09988)六連跌,如以暫時日中低位計,累積跌幅已逾18%,再創逾五個月新低;騰訊控股(00700)則三連跌,跌至10月初低位。

    輪場資金繼續傾向博反彈,不過投資者宜注意,由於正股急跌,相關上市期權引伸波幅普遍上升,輪場不少阿里輪證引伸亦有向上調整。

    以阿里巴巴價外幅度約10%、年期三個月左右的上市認購期權為例,按彭博數據,截至今日下午二時,其引伸波幅便由假期前大約36%水平抽升至約42%。

    如資者有細心留意的話,或發現今日場內不少阿里巴巴Call輪的跌幅較其理論跌幅為少,主要是引伸波幅上升有關。而在引伸已抽升的情況下,如投資者現階段以Call輪博反彈,隨正股是否如預期之外,所面對的引伸波幅潛在下跌風險亦相應較高。

    一旦正股未能維持大幅波動的走勢,引伸波幅或有較大的調整空間,或將不利輪價表現。

    另一方面,假設投資者假期前已持有相關Call輪,如有意再撈貨的話,亦應重新審視相關窩輪條款,因正股股價走勢已較上週下跌不少,以相同的條款部署未必合適。

    再加上本週亦有假期因素,條款選擇上宜留意較貼價及長身選擇,減低時間值損耗及引伸波幅變化所帶來的影響,又或者可以考慮以收回風險相對較低的遠價牛證部署。

    ATM及兩隻醫網股阿里健康(00241)及京東健康(06618)均急劇調整,拖累恒生科技指數跌至個半月低位,並失守50天線。如投資者難以在上述重磅股作出選擇,而又希望捕捉整體科技股走勢的話,可考慮以恒生科技指數相關產品部署。看好可留意恒科摩通牛(58595),收回價7,400點,實際槓桿約12倍; 追沽則可留意恒科摩通熊(58611),收回價8,500點,以為目前市場上較為貼價之選擇,槓桿比率近10倍。

    以上數據資料來自摩根大通認股證牛熊證網站:jpmhkwarrants.com

    摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

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