【now.com財經】新鴻基地產(00016)每股價錢93.65元，是最大價的地產股？非也，新地只能做第二大，第一大是「萬邦投資」(00158)，每股盛惠121元，較新地高出逾27元；萬邦每手價值6.05萬元，高過新地的4.68萬元，更遠遠高過阿里巴巴(09988)的8,100元。
經常在中環出入的朋友，可能到過或聽過大道中的萬邦行，萬邦行正是萬邦投資的主要物業，半世紀前每年的租金收入，已達98萬元。
一，萬邦1972年8月上市，至今50年。當年發行股數25球，今日一樣，即從來不曾送股、供股、配股、拆細、以股代息；公司中英文名稱，至今不變；當年每手500股，今日亦沒有因股價大升而改細。
公司1973年3月歷史癲價15.6元，市值3.90億元，以1972年盈利466萬元計，市盈率高達84倍、市賬率3.1倍。1974年12月，股價跌至1.3元，跌幅92%，與恒指相步，市盈率降至2.8倍，公司市值跌剩3,250萬元。今日市值30億元，較1974年最低大增91倍，跑輸期內恒指升幅120倍。
二，50年前，萬邦主席是「工廈大王」鍾明輝，董事包括鄭裕彤、楊志雲（當年美麗華酒店董事）、盧家聰（珠寶商）、鍾賢書（鍾明輝兒子）。
鍾明輝101歲
三，今年3月底，鍾明輝持有48%，鍾賢書象徵式持有不足2,000股。第二大股東周大福控股持有26.93%，其中15%由新世界發展(00017)持有。
鍾明輝不久前由主席退任為執行董事，去年袍金15萬元。鍾賢書任主席，年薪151萬元。鍾明輝現年101歲，相信是全港上市公司最高齡的董事。
萬邦最終結局或是私有化
四，萬邦現價121元，市賬率0.39倍，過去六年平均市賬率0.51倍，拍得住主要華資地產股市賬率平均值；新世界市賬率0.28倍、恒基地產(00012)0.36倍、新地0.45倍、長實(01113)0.51倍。
萬邦最終結局，可能是私有化，第二大股東提建議的可能性大過第一大股東。近年地產股大股東成功私有化的例子有合和實業(前054)與聯合地產(前056)，合和2019年私有化市賬率 0.64倍，聯合地產2020年私有化市賬率則只有0.34倍。
最佳出路是公司將所有物業出售，變為全現金公司，自動拆骨，將現金派予股東，這是股東得回最高代價的辦法。
