【now.com財經】中華電力(00002)（市值1,331億元）5月30日以來跌33%（恒指跌30%）。中電一向是小波幅股份，Beta僅0.37，最近跌勢拍住恒指，基金「要鈔票，不要股票」。
一，2022財年（12月年結）上半年，中電營收476億元，按年升17%，虧損48.55億元（每股虧損1.92元），去年同期為盈利46.15億元。中期大見紅原因，是旗下澳洲能源對沖合約虧損79.57億元，及為減持印度Apraava Energy 撥備9.86億元。不計這兩項特殊虧損，中電上半年仍賺逾41.1億元，未致大走樣。
2022全年盈利預測40億元（每股盈利1.58元），跌53%，預測市盈率高達33倍、市賬率1.2倍。
今年盈利大跌 明年復常
二，2023財年，中電特殊虧損告一段落，業績恢復正常。預測盈利109億元（每股盈利4.48元），市盈率11.8倍、市賬率1.17倍。過去20年，中電市盈率最低9.3倍（2006年），市賬率最低是1.5倍（2008年）。
電能實業(00006)明年預測市盈率12.1倍、市賬率0.91倍。中電估值與電能相若。
三，中電日前宣派今年第三季度股息0.63元，連續三季每季一樣，與去年相同。預測全年維持每股3.1元，股息率5.9厘，較六年平均只高出1厘，較電能預測7.6厘，低1.7厘。
四，中電股價過去五個月34%的跌幅，1987年股災之後少見。
以下是前三次股災，中電股價變化情況。
1987年股災：中電跌幅54%（11.46元跌至5.25元），同期恒指跌53%。
1997/98年金融風暴：中電跌幅34%（35.1元跌至23.28元），同期恒指跌幅61%。
2008年金融海嘯：中電跌幅41%（70.5元跌至41.65元），同期恒指跌幅60%。
2008年10月27日，金融海嘯浪滔天，中電收報42.85元。現價52.7元，設買入價於47.1元（較金融海嘯最低收市價高10%）。靡通（上周）睇52元，花旗（10月中）睇48元。
