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    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【振領提綱】數據、預期、希望

    【分析】 2021/05/11 10:00

    【now.com財經】不知道讀者看到標題有何感想,或許會感到匪夷所思,因為正常走勢應該是數據差、股市跌;又或是數據好、股市升,但實際上兩者關係或許不如大家想像中密切。正如去年我們經歷了疫情嚴峻的一年,但投資市場卻展現廣泛升勢,背後原因當然不只是數據好壞,而是預期高低,更重要的是市場希望出現什麼發展。

    數據不似預期或許是一件好事

    上週五(5月7日)美國公佈四月份的就業數據,當中非農業新增職位增加26.6萬份,和預期的100萬份相距甚遠。理論上,應該屬於負面消息,但同日美國股市卻不跌反升,並創出新高,原因是市場那一刻正正希望數據「不要太好」,因為近期最擔心的不是升幅多少,或者估值高低,而是美國聯儲局會否提早「收水」。一個「不似預期」的數據,正正是市場希望出現的情況。

    本週美股,以致全球市場將迎來另一個考驗,就是即將在星期三晚(12日)公佈的四月份消費物價數據。市場現時希望數據能繼續反映通脹升勢温和,不足以令聯儲局改變鴿派的政策取向,能否如願,星期三晚上(12日)就揭曉。

    我們相信目前大部分價格上行壓力,只屬暫時性,只要消除供應瓶頸、企業提高產能,以及更多人重新進入勞動市場,預期第四季尾之前,價格上行壓力就會消退。我們認為短期內價格上漲壓力,以及關於央行逐步退市的傳言,顯示出投資者對經濟前景信心日漸增加,特別是在基本因素展現好轉的時間。

    雖然,一些股市技術指標似乎處於過度伸展的狀態,這或許會增加短期內風險資產出現回吐的風險。我們認為,若然出現市況波動,將會是加倉我們所看好的週期性板塊,以及較長期投資主題的好機會。

    梁振輝
    渣打銀行財富管理投資策略主管