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    【專家分析】英退休基金瀕爆煲恐變「英版雷曼」

    【分析】 2022/09/30 11:20

    【Now財經台】近日央行出手干預、救市成為金融市場嘅主題,其中以英倫銀行周三起入市買長債至10月中,帶動英鎊喺周一見歷史新低後連彈3日,今朝亞洲交易時段早段更一度重上1.12水平。

    不過,英倫銀行一邊加息,一邊緊急買債救市嘅操作,其實非常矛盾。綜合外電報道,原來央行係為咗挽救投資咗1萬億英鎊英國國債嘅英國退休基金,呢隻基金利用負債驅動投資(LDI)嘅對沖策略,買入國債後拎出市場做抵押品,然後再集資。自上周五新政府宣布迷你預算後,被用作抵押品嘅國債價格急跌,於是基金就被追孖展,喺呢個情況下,英鎊仲會唔會繼續彈?

    華盛証券分析師聶振邦認為,英倫銀行嘅舉動係避免投資者對退休基金失去信心,繼而引爆贖回潮,繼而令退休制度土崩瓦解,不過,新政府要到11月先公布財政預算及發債規模,市場好難估計央行究竟會接幾多貨,以抵銷發債影響,佢估計,短期內債價仍有下行風險,意味債息仍有機會上升,未必化解到退休基金面臨嘅「雷曼時刻」。

    聶Sir又預期,英鎊10月將會靠穩,但當美國聯儲局11月再加息,加上英國新政府推出大規模減稅方案,相信會令英國通脹升溫,到時英鎊會有貶值壓力。

    聶振邦
    華盛證券分析師