【now.com財經】「73股災」半世紀 ， 恒生指數由「73股災」後低位150點升至現時19,225點，升幅128倍，同期，中華煤氣(00003)市值由0.74億元升至將近1,400億元，股王當之無愧。
一，1973年3月，恒指1,774點，中華煤氣當時發行股數660萬股(票面值33 1/3便士)，主席利銘澤，最高股價52元，市值3.43億元，以1972年盈利677萬元計算，市盈率53倍、市賬率7.2倍，當然離譜，但不致如昨日(9月5日)所寫的置地。
二，由1973年3月到1974年12月，恒指大跌92％，中華煤氣股價跌幅89%。此時，公司市值0.74億元，市盈率4.5倍、市賬率0.67倍。
市值升幅1,900倍
三，由1974年12月低位至今，恒指大升128倍，中華煤氣市值由0.74億元升至1,388億元，升幅將近1,900倍。市值升幅不等於股價升幅，股價升幅小於股市值升幅，因為公司曾多次供股，股數增加，每股盈利增幅攤薄，但股價升幅估計仍達1,000倍，應該錯不了哪裡。
中華煤氣現價7.44元，較2019年歷史高位16.36元跌至55%。以三年前高位計，市值更達3,052億元，較半世紀前低位的升幅更逾4,100倍。
四，中華煤氣今日市值較中華電力(00002)低272億元，是第二大市值公用股。2019年最高時，中華煤氣市值較中華電力高出628億元，在公用股中稱第一。
盈利狂增逾1,040倍
五，中華煤氣市值膨脹以千倍計，是公司盈利飆升及市場估值向上重估的結果。
2018財年，中華煤氣賺93.1億元，較1974年893萬元狂增逾1,040倍；即使以2021財年盈利50.2億元計，增幅仍達561倍，同期，中華電力的盈利增幅只有70倍。其次，中華煤氣半世紀前最低市盈率4.5倍、市賬率0.67倍，近年市賬率一度高見46倍、市賬率最高4.9倍。
中華煤氣盈利高增長期已過，難享高估值評價(六年平均市盈率32倍、市賬率3.6倍）。現價7.44元，彭博綜合預測市盈率20.2倍、市賬率2倍，大摩（8月尾）睇8元，摩通（8月尾）睇7.35元。
