【Now財經台】高盛預期,本地發展商物業發展利潤率持續向下,調整新鴻基地產(00016)、恒基地產(00012)評級及目標價。
高盛指,雖然政府已取消所有物業銷售限制,但樓市不會迅速復甦,主要是長期的高息環境,限制了買賣活動未能維持於高位,整體樓價向下令亦利潤率下降,預期本地發展商物業利潤率將跌至30%以下,對物業資產回報率構成壓力,雖然樓價下跌令負擔能力改善,但買家更關注按揭利率走向,高盛估計,按揭利率最快2025財年才有機會向下,屆時有助樓價扭轉跌勢。
高盛下調多隻本地地產股目標價,長實集團(01113)最新看40.5元,新世界發展(00017)看6.4元,新地、恒地評級則一升一降,其中,新地評級上調至「買入」,目標價最新降至92元,以反映更多元化的本港物業投資組合。
高盛相信,新地可更受惠於《財政預算案》放寬樓市政策,中期息有增長空間。不過,該行認為,恒地派息比率相對較高,或限制了中期息增長,由於集團負債率較高,若利率持續高企,將限制了整體增長表現,將評級降至「沽售」,目標價降至21.4元。