【Now財經台】美國衰退危機再現，美股顯著調整，觸發全球資產重新配置的討論，金融市場「東升西降」論成為焦點。
美國總統特朗普(Donald Trump)上台後，重啟貿易戰的同時，也觸發市場對美國經濟會否陷入衰退及滯脹的疑慮，拖累美股表現。
中金公司(03908)發表報告指，2月下旬至今，美股已連續下跌3周，標普500指數與納斯達克指數分別調整近9%及13%，創2024年8月以來最大跌幅。
春節期間，內地人工智能(AI)模型DeepSeek發布，帶動市場對內地AI相關企業及整體科企的估值重估，市場焦點重新注視內地及香港股市，年初至今恒指累計升幅約18%，基金業人士也指，內地AI發展的突破，有利未來內地以至亞洲區企業提升盈利能力。
富達國際投資策略董事簡立恆說：「美國那邊呢，即是所謂科技七雄(股價)升至差不多水平，都會慢慢擴散至其他板塊，我們就算在中國這邊，即使我們亞太區區域很多AI的應用，大家都是關注的可以節省成本，幫助企業增加毛利。」
金融市場上，看好中國、看淡美國的「東升西降」論再次響起。一向看好美股的投行花旗，下調美股評級至「中性」，上調中國股市評級至「增持」；瑞銀說，觀察到外資正對中資股有序加倉；滙豐就將美股評級下調至「中性」。
《彭博》數據顯示，今年以來，中國股市表現亮麗，以MSCI中國指數計，單計上月已升了約12%，年初至今累計升幅接近18%。
不過投行高盛就指出，中國股市這浪升勢能否持續，要看環球資金會否願意「入場」參與，高盛的數據顯示，外資於中國市場的參與度仍然偏低，截至1月底，外資於中國市場的資金配置比例只有約5.9%，遠低於2020年高峰時超過14%的比例。
中金的數據就反映，即使上月MSCI中國指數造好，但外資主動基金仍然持續沽出中國股票，反映它們對中國市場前景仍有疑慮。
