【now.com財經】北京控股(00392)市值315億元，今年預測盈利96億元。315億元 / 96億元＝市盈率3.3倍。
一，國內五大市值燃氣股依次是新奧能源(02688)(1,473億元)、華潤燃氣(01193)(771億元）、中國燃氣(00384)(654億元)、昆侖能源(00135)(485億元)、北控。北控十年前市值排名第一，現時排第五。
二，2021財年(12月年結)，北控營收804.4億元，升18%；純利99.19億元(每股盈利7.86元)，大增88%；盈利中，聯營中國燃氣去年配股，為北控帶來「視作出售聯營公司之收益」12.99億元，不計此項目，去年盈利86.2億元(每股盈利6.83元)，增幅63％。
市賬率較同業折讓八成
三，2022財年，北控再無特殊盈利來自中國燃氣配股，預測盈利96億元(每股盈利7.6倍)，倒退3％。預測市盈率3.3倍、市賬率0.31倍；過去六年，平均市盈率6.1倍、市賬率0.62倍。
北控估值在「五大」中最殘。其他同業，新奧今年預測市盈率16.2倍、市賬率3.07倍；潤燃市盈率11.6倍、市賬率1.7倍；中國燃氣市盈率8倍、市賬率0.94倍、昆侖市盈率7.3倍、市賬率0.7倍。北控市盈率較同業平均10.8倍折讓達七成，市賬率較同業平均1.6倍，折讓更高達八成。
四，北控的盈利中，69％來自燃氣業務，即來自應佔已上市的中國燃氣，及無上市的「北京市燃氣」。估計在適當時候，北控將分拆北京市燃氣在A股市場上市，到時單是此項上市資產，市值已可能超過北控的市值。分拆概念可令北控估值提升。
北控現價25元，以區區4.5倍市盈率目標，已值34元，潛在升幅36%。
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中遠海發股息奇高
2021財年(12月年結)， 中遠海發(02866)(H股市值44億元，A+H總市值351億元)盈利60.89億元人民幣，急升184％。
2022財年首季，中遠海發賺13.51億元人民幣，按年增60%，預測全年多賺15%，至70億元人民幣(每股盈利0.57元人民幣)，預測市盈率僅1.8倍、市賬率0.42倍；過去六年，平均市盈率12倍、市賬率0.71倍。2021財年每股派息(末期)0.226元人民幣，今年料不變，高息達22厘，亦是吸引力所在。
