【now.com財經】中華煤氣(00003)（市值1,148億元）上月尾股價最低6元，見12年半以來新低，昨收6.16元。現時估值仍不算便宜，候再跌吸納。
一，中華煤氣2018財年（12月年結）盈利93.13億元，見頂。受疫情及經濟影響，2019財年盈利倒退27%，2020財年下跌14%，2021財年再減16%。高估值股票遇上業績倒退，跌勢驚人，中華煤氣現價，較2019年歷史高價16.36元大跌62％，僅今年以來跌幅已達49%。
二，2021財年，中華煤氣營收535.6億元，升30％，純利50.17億元（每股盈利0.269元），跌26%。不利業績的因素，包括原材料成本由220億元大增至326億元、資產撥備由4.5億元增至15.3億元、可換股債券公平值負數變化由零變3.6億元。
三，2022財年上半年，營收297億元，按年增20%，純利33.15億元，按年跌21％，但已相等於去年全年的66％。全年預測賺68億元（每股盈利0.365元），增幅36％。現價預測市盈率16.8倍、市賬率1.66倍。
過去六年，中華煤氣平均市盈率28.7倍、市賬率3.56倍，現時估值雖已較往年有大折讓，但估值仍不算便宜。近年估值最低，是2008年金融海嘯時市盈率10倍、市賬率2.04倍。
四，中華煤氣2022財年中期息0.12元，不變，預測全年派0.4元，增14%，股息率6.5厘，較六年平均高出3.7厘，是1974年尾（逾10厘）以外歷來最高。
五，今年6月底，中華煤氣淨借貸475億元，淨借貸/股東資金總額61%。
中華煤氣現價6.16元，設買入價於5.5元，其時折合股息率大約7.3厘，對股價可起支持作用。花旗（11月初）睇5.8元，摩通（10月尾）睇5.3元。
