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    【大行報告】野村、大摩:比亞迪盈利能力續受壓

    【分析】 2024/04/30 12:12

    【Now財經台】比亞迪股份(01211)首季多賺11%,野村證券及摩根士丹利均表示,集團盈利能力持續受壓。

    野村指,雖然比亞迪是行業龍頭,但面對市場競爭激烈,毛利無可避免受壓,首季汽車交付量按年增長13%,與收入僅升4%有落差。

    大摩則指,比亞迪季績符合預期,毛利率有改善抵銷經營開支上升的影響,汽車銷售增速高於整體收入增速,反映汽車平均售價下跌,並已連跌第5季至今年首季的14.1萬元人民幣,估計每輛汽車利潤按季跌22%至6600元人民幣,維持「與大市同步」評級及225元目標價不變。

    中金公司則解釋,若撇除比亞迪電子(00285)的貢獻,比亞迪首季毛利率按年升7.3個百分點,按季升3個百分點至28.1%,因供應鏈降低成本及產品結構改善帶動,中金重申其「跑贏行業」及266元目標價不變。

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